Рыночная и действительная стоимость доли разные вещи (выход участника)

ДЕВЯТЫЙ АРБИТРАЖНЫЙ АПЕЛЛЯЦИОННЫЙ СУД
127994, Москва, ГСП-4, проезд Соломенной cторожки, 12
адрес электронной почты: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.
адрес веб.сайта: www.9aas.arbitr.ru
ПОСТАНОВЛЕНИЕ
№ 09АП-91982/2022
№ 09АП-91983/2022
город Москва Дело № А40-269815/21
10 февраля 2023 года
Резолютивная часть постановления объявлена 31 января 2023 года
Постановление изготовлено в полном объеме 10 февраля 2023 года
(извлечение)

В экспертном заключении указывается, что для расчета действительной
стоимости доли используется затратный подход, указанный в ФСО №1 как один из
основных подходов. Вышеуказанный подход реализуется с использованием метода
скорректированных чистых активов. Как указано в экспертном заключении, данный
метод используется при оценке компании в случае гипотетической ее продажи.
Между тем в рамках настоящего спора не ведется речь о гипотетической продаже
доли.
Рыночная стоимость доли и действительная стоимость доли в уставном капитале
общества при выходе участника их состава участников являются разными категориями,
их расчет производится разными способами и имеет различные цели. Проведение
экспертизы (оценки) при расчете действительной стоимости доли в уставном капитале
общества может быть связано с необходимостью оценки рыночной стоимости активов
общества, в частности объектов недвижимого имущества, транспортных средств,
оборудования и пр., в случае несогласия вышедшего участника со стоимостью
указанных объектов, отраженной в данных бухгалтерского учета. Между тем,
недвижимого имущества у общества не имеется.
Экспертом также указывается и то, что доходный подход не используется ввиду
отсутствия ретроспективной информации по деятельности фирмы. При этом в
заключении указано, что оценка стоимости организации, помимо указанных методов,
производилась с применением метода дисконтирования будущих доходов, что является
методом доходного подхода.
Согласно п.п. 15 доходный подход - совокупность методов оценки, основанных на
определении ожидаемых доходов от использования объекта оценки. Доходный подход
предусматривает дисконтирование денежных потоков (будущих экономических выгод),
генерируемых объектом оценки, или капитализацию годового чистого дохода (выгоды,
эффект) от объекта оценки, включая доходы от возможного возмездного
предоставления другим лицам доступа к экономическим выгодам от использования
объекта оценки.
Таким образом, применение экспертом метода определения оценки неправомерен,
в связи с чем, вывод о размере действительной стоимости доли искажен в сторону
уменьшения.
Принимая во внимание, что у Общества отсутствует в собственности недвижимое
имущество или иные активы подлежащие оценке, отсутствует спор относительно
достоверности бухгалтерского баланса по состоянию на 2020г. оснований для
проведения судебной экспертизы не имелось, как и не имеется оснований для
проведения повторной экспертизы

В материалы дела представлен бухгалтерский баланс ООО «Штрих-М
Инжиниринг» за 2020г., в соответствии с которым размер стоимости чистых активов
общества (строка 3600) составляет 199 621 000 рублей (л.д. 41-47 том 1).
Формула расчета размера действительной стоимости доли: номинальная
стоимость доли Истца /100 000 размер уставного капитала Ответчика * на размер
чистых активов 199 621 000 = 27 946 940 рублей.